محددات توزيع أرباح السهم في المؤسسات الخاصة -دراسة حالة الجزائر

الهدف من هذا الكتاب هو تحليل سياسة توزيع أرباح السهم في المؤسسات الخاصة الجزائرية من خلال تحليل نسب توزيع أرباح السهم من جهة، ومن جهة أخرى إيجاد العوامل المحددة لنسب توزيع أرباح السهم باستعمال نموذج الانحدار الخطي المتعدد ونموذج التحليل التمييزي. الأسئلة الجوهرية في مالية المؤسسة هي سياسة توزيع الأرباح،اختيار الاستثمارات والهيكلة المالية فالسؤال الجوهري المطروح في الأدبيات التي تطرقت إلى سياسة توزيع الأرباح كان حول مدى إمكانية الوصول إلى سياسة مثلى إن وجدت تسمح بتعظيم ثروة المساهمين، وبغية الإجابة على هذا السؤال فقد اختلفت الآراء حوله. فكل النظريات في مجملها تدرس الجدل الموجود حول سياسة توزيع الأرباح (Dividend Puzzle) باعتماد كل منها على فرضيات تسمح بتبرير موقفها ولازالت الدراسات في هذا المجال مستمرة. النتائج المتوصل إليها من هذا البحث هو أن العوامل المحددة لنسبة توزيع أرباح السهم في المؤسسات الخاصة الجزائرية هي التدفقات النقدية الأرباح السابقة والضرائب على أرباح الشركات. أما المردودية، الديون قصيرة الأجل والاحتياطات فهي تعتبر كمحددات يمكن الاعتماد عليها فقط للتمييز بين المؤسسات الخاصة الجزائرية الموزعة وغير الموزعة لأرباح السهم.